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A股市场有很强的“丛林法则”，任何“小聪明”的策略，往往过几年就无效了。我们经常看到有些人在某个阶段超额收益很大，但是之后出现了均值回归后就很变得平庸化。一个基金经理能持续战胜市场，给持有人带来不断创新高的收益率，背后一定有其独特的地方。我们认为程洲投资框架中最重要的一点是价值投资框架。程洲曾经说过，他比较喜欢的就是霍德华．马克思、巴菲特、芒格这一批来自“格雷厄姆和多德村庄”的超级投资者们。在其选股中，程洲非常看重这个公司的现金流和商业模式。其持股整体估值偏低，很难看到程洲会买过高估值的公司。

金融机构中的客户经理，也有机会接触大量客户信息。韦文是广东佛山一家村镇银行的客户经理，负责信贷业务。2017年11月下旬，他接到陌生人来电，对方对其信息了如指掌。来电称是一家小额贷款公司，给客户放贷，需要查询征信报告，但苦于没有牌照，只要韦文能根据其需求帮忙查询目标对象的征信报告，可每份支付30元-70元报酬。

责任编辑：赵子牛旗下长和网络将成为欧洲第四大铁塔公司长和主席李泽巨于财报中指，于7月，集团成立一家新全资电讯控股公司，将集团的欧洲业务及和电香港整合于一家控股实体旗下，在8个地域提供多元化之电讯资产平台。长和电讯将为Wind Tre约100亿欧元之所有现有外部债务进行再融资，并预期获得所有3家信贷评级机构给予独立投资评级。

短线图：4小时二次探高未能启稳在1208一线。重新回到1200下方整理，日内短线相对偏空一些，但延续性仍是关键，虽然亚盘看上去弱势，但大周期又是盘底阶段，所以日内短线会比较反复。看弱不弱。看强不强的走法。周初还是倾向于低位反复的震荡走法。短线偏弱。日内短线则看下探回升，美盘由于美国劳动节休市，美盘的波幅相对有限，集中在亚欧盘时段了。压力还值得关注的就是1202-1203。

下面这张图是程洲从2008年做投资管理以来，至今的累计回报率。我们看到在此期间沪深300几乎没有什么涨幅，而程洲经历了几轮牛熊转换后，收益率在今年创了历史新高。截止到2019年10月23日，程洲从业以来总回报为90.87%，是同期沪深300指数的15倍以上。

本报记者 李致鸿 北京报道截至4月1日，5家A股上市保险公司的年报已悉数披露，有喜有忧。其中，寿险新业务价值、营销员队伍仍存压力；产险车险手续费及佣金支出难言改观（详见本报刊于3月27日的《上市险企财险业务微澜初现： “去中介、降成本”是否会成共同选择？》；投资收益承压后有望反弹；保险行业转型升级趋势明显。